央行將開展1萬億元MLF操作

證券時(shí)報(bào)記者 賀覺淵

為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，中國(guó)人民銀行11月24日發(fā)布預(yù)告稱，將在25日以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展1萬億元中期借貸便利（MLF）操作，期限為1年期。鑒于11月有9000億元MLF到期，當(dāng)月央行MLF凈投放規(guī)模將達(dá)到1000億元，為央行連續(xù)第九個(gè)月對(duì)MLF加量續(xù)作。

11月以來，央行兩度開展公開市場(chǎng)買斷式逆回購操作，累計(jì)凈投放5000億元。綜合來看，MLF與買斷式逆回購兩項(xiàng)政策工具在11月合計(jì)釋放中期流動(dòng)性6000億元，與上月凈投放規(guī)模持平，繼續(xù)展現(xiàn)出央行適度寬松的貨幣政策取向。

“11月MLF加量續(xù)作著眼于應(yīng)對(duì)潛在的流動(dòng)性收緊態(tài)勢(shì)。”東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青向證券時(shí)報(bào)記者指出，10月財(cái)政部安排5000億元地方政府債務(wù)結(jié)存限額，意味著11月政府債券凈融規(guī)模會(huì)有明顯上升。同時(shí)，10月5000億元新型政策性金融工具投放完畢，接下來會(huì)帶動(dòng)配套中長(zhǎng)期貸款較快投放。此外，11月銀行同業(yè)存單到期量也有明顯增加。上述因素都會(huì)在一定程度上收緊銀行體系流動(dòng)性，需要央行給予流動(dòng)性支持。

在保持流動(dòng)性充裕和銀行凈息差持續(xù)承壓的背景下，MLF期限偏長(zhǎng)、投放和到賬時(shí)間確定，能為金融機(jī)構(gòu)提供穩(wěn)定的預(yù)期。與此同時(shí)，隨著MLF操作招投標(biāo)機(jī)制的完善，MLF操作已從當(dāng)天發(fā)布結(jié)果公告改為預(yù)先發(fā)布招標(biāo)公告，有利于參與機(jī)構(gòu)提前做好短中長(zhǎng)期流動(dòng)性安排。

“總體上看，接下來央行會(huì)綜合運(yùn)用買斷式逆回購、MLF兩項(xiàng)政策工具，持續(xù)向市場(chǎng)注入中期流動(dòng)性�！蓖跚啾硎�，央行加量續(xù)作MLF有助于穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)預(yù)期。

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