大行評(píng)級(jí)丨高盛：建行料明年凈息差將持續(xù)面臨下行壓力 予其“買入”評(píng)級(jí)

高盛研究報(bào)告引述建行表示，2026年凈息差將持續(xù)面臨下行壓力，主要因貸款重新訂價(jià)，不過隨著貸款定價(jià)漸趨穩(wěn)定及存款成本節(jié)約效益顯現(xiàn)，預(yù)期下降速度將會(huì)收窄。

建行預(yù)期，受消費(fèi)刺激政策支持，手續(xù)費(fèi)收入可望于2026年穩(wěn)步增長，同時(shí)銀行計(jì)劃透過提升銷售量以抵銷共同基金手續(xù)費(fèi)下滑影響。而資產(chǎn)質(zhì)量預(yù)期保持穩(wěn)定，但零售領(lǐng)域不良貸款率有上升趨勢(shì)，其改善與否取決于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

若沒有進(jìn)一步降息，且手續(xù)費(fèi)收入業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)正增長，建行預(yù)期2026年收入及盈利將較2025年改善，并計(jì)劃維持30%股息支付率及半年度派息頻率。高盛予建行“買入”評(píng)級(jí)，H股目標(biāo)價(jià)8.39港元，A股目標(biāo)價(jià)11.18元。

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