當(dāng)前，銀行業(yè)息差收窄、盈利分化已逐漸成為新常態(tài)，齊魯銀行卻呈現(xiàn)出一份“規(guī)模、效益、質(zhì)量”三維共振的三季報(bào)。這份成績(jī)單背后，既是資本實(shí)力構(gòu)筑的“壓艙石”效應(yīng)，更是區(qū)域經(jīng)濟(jì)沃土孕育的“確定性紅利”使然。
從數(shù)據(jù)來(lái)看，齊魯銀行今年前三季度的經(jīng)營(yíng)質(zhì)效穩(wěn)步提升，呈現(xiàn)“規(guī)模穩(wěn)增、效益向好、質(zhì)量向優(yōu)”的發(fā)展態(tài)勢(shì)。
一方面，該行業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)健增長(zhǎng)，截至三季度末，該行資產(chǎn)、貸款、存款總額分別為 7787億元、3830億元、4850億元，分別較上年末增長(zhǎng)12.93%、13.60%、10.35%。
另一方面，經(jīng)營(yíng)效益保持穩(wěn)步提升。今年前三季度，該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入99.24 億元，同比增長(zhǎng) 4.63%；其中，利息凈收入 77.65 億元，同比增長(zhǎng) 17.31%；凈息差 1.54%，較上年提升 3BP。
值得注意的是，齊魯銀行今年資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，不良貸款率1.09%，關(guān)注類(lèi)貸款占比0.96%，分別較上年末下降0.10、0.11個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率351.43%，較上年末提高29.05個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)于齊魯銀行這樣一份三季度成績(jī)單，資本市場(chǎng)普遍態(tài)度積極。有中泰證券分析師表示，依托山東經(jīng)濟(jì)三大動(dòng)能，結(jié)合省內(nèi)獨(dú)特的強(qiáng)縣域經(jīng)濟(jì)，齊魯銀行大力發(fā)展縣域金融，實(shí)現(xiàn)錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)公司不斷發(fā)力科創(chuàng)金融，推動(dòng)零售轉(zhuǎn)型，持續(xù)優(yōu)化資負(fù)結(jié)構(gòu)，不良風(fēng)險(xiǎn)暴露充分且加快出清，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定，對(duì)其給予“增持”評(píng)級(jí)。
這份扎實(shí)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，也讓資本市場(chǎng)對(duì)其發(fā)展前景投下“信任票”。招商證券分析師同樣認(rèn)為，得益于多重政策利好，且縣域普惠戰(zhàn)略逐步深化，齊魯銀行近幾年規(guī)模擴(kuò)張保持高速，撥備安全墊高，業(yè)績(jī)?cè)鏊傥挥谕瑯I(yè)前列，可轉(zhuǎn)債股后資本進(jìn)一步夯實(shí)，業(yè)務(wù)拓展有支撐，公司基本面優(yōu)，成長(zhǎng)性強(qiáng)，建議積極關(guān)注。
資本壁壘筑就價(jià)值底盤(pán) 真金白銀顯青睞
財(cái)報(bào)顯示，2025年1-9月，齊魯銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入99.24億元，同比增長(zhǎng)4.63%；凈利潤(rùn)39.75億元，同比增長(zhǎng)16.14%。在城商行盈利分化加劇的背景下，這一增速不僅遠(yuǎn)超行業(yè)均值，更彰顯其穿越周期的盈利韌性。
細(xì)看齊魯銀行三季報(bào)，難得的是，在行業(yè)息差集體承壓的周期里，齊魯銀行凈息差逆勢(shì)上行3個(gè)基點(diǎn)至1.54%，成為盈利增長(zhǎng)的強(qiáng)勁引擎。這一關(guān)鍵指標(biāo)改善帶動(dòng)利息凈收入同比勁增17.31%，總額達(dá)77.65億元，在盈利結(jié)構(gòu)中彰顯核心驅(qū)動(dòng)力。
另外，資本實(shí)力也是齊魯銀行今年經(jīng)營(yíng)亮點(diǎn)之一。該行今年三季度順利完成可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股，補(bǔ)充核心一級(jí)資本64億元，核心一級(jí)資本充足率達(dá)到11.49%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年三季度末，A股17家上市城商行資本充足率、一級(jí)資本充足率平均值分別約為13.6%、11.3%，而齊魯銀行資本充足率、一級(jí)資本充足率分別為14.7%和12.56%，資本實(shí)力顯著高于上市城商行平均水平，穩(wěn)居第一梯隊(duì)。
有資深市場(chǎng)人士分析稱(chēng)，充足的資本不僅是抵御風(fēng)險(xiǎn)的“安全墊”，更是拓展信貸、創(chuàng)新業(yè)務(wù)的“彈藥庫(kù)”；對(duì)投資者而言，齊魯銀行的資本實(shí)力不是冰冷的財(cái)務(wù)指標(biāo)，而是“當(dāng)下收益可兌現(xiàn)、未來(lái)成長(zhǎng)有空間、風(fēng)險(xiǎn)暴露有緩沖”的長(zhǎng)期投資信仰。
而市場(chǎng)也確實(shí)以真金白銀的青睞，為齊魯銀行的資本實(shí)力與成長(zhǎng)預(yù)期標(biāo)定價(jià)值刻度。東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示，2024年1月2日，齊魯銀行收盤(pán)價(jià)3.53元/股；2025年11月10日，公司收盤(pán)價(jià)為6.2元/股。不到兩年時(shí)間內(nèi)，股價(jià)漲幅超75%。
回顧股價(jià)上揚(yáng)軌跡，齊魯銀行既以扎實(shí)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)了當(dāng)下價(jià)值，更憑借對(duì)山東經(jīng)濟(jì)沃土的深耕，為未來(lái)成長(zhǎng)埋下伏筆——當(dāng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)動(dòng)能持續(xù)釋放，這家扎根齊魯?shù)你y行或許正站在新一輪價(jià)值重估的起點(diǎn)。
從經(jīng)濟(jì)勢(shì)能到金融動(dòng)能：齊魯銀行如何接住“增長(zhǎng)洪流”？
經(jīng)濟(jì)興則金融興，山東省經(jīng)濟(jì)增速全國(guó)居前的發(fā)展勢(shì)能，為扎根于此的齊魯銀行打開(kāi)了廣闊成長(zhǎng)空間。多項(xiàng)數(shù)據(jù)均顯示出山東經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展。截至2025年上半年，山東省GDP為5.0萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.2%，穩(wěn)居全國(guó)第三名；人均GDP為9.76萬(wàn)元，位于全國(guó)第11名。GDP、人均 GDP 增速均高于全國(guó)平均水平，且近兩年規(guī)模以上企業(yè)增加值增速持續(xù)高于全國(guó)水平。
此外，2024 年山東省人均可支配收入為 4.21 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 5.5%，增速在收入規(guī)模前十名中排名首位。尤其是在銀行業(yè)聚焦的信貸層面，山東省增速同樣居于全國(guó)前列。2024年山東省信貸增速為9.7%，位居全國(guó)第四名。2024年后，山東省與濟(jì)南市信貸增速持續(xù)高于全國(guó)平均水平，并在2025年優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大。
這些數(shù)據(jù)背后，是山東省產(chǎn)業(yè)升級(jí)催生的融資需求、居民財(cái)富增長(zhǎng)帶動(dòng)的零售市場(chǎng)、城鄉(xiāng)融合釋放的普惠空間。作為區(qū)域金融主力軍，齊魯銀行或許正在精準(zhǔn)承接這些紅利，將其轉(zhuǎn)化為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的確定性。
面向嶄新的“十五五”時(shí)期，齊魯銀行表示，將充分結(jié)合區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)，以打造新發(fā)展“護(hù)城河、內(nèi)驅(qū)力、增長(zhǎng)極”為核心目標(biāo)，聚焦產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)、零售金融提效、城鄉(xiāng)聯(lián)動(dòng)發(fā)展、數(shù)字化轉(zhuǎn)型賦能等重點(diǎn)領(lǐng)域，進(jìn)一步深化區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)做優(yōu)做強(qiáng)金融“五篇大文章”，優(yōu)化完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系，加快構(gòu)建專(zhuān)業(yè)型“強(qiáng)總行”和活力型“分支行”，從頂層設(shè)計(jì)、資源保障、機(jī)制創(chuàng)新、能力提升等方面系統(tǒng)謀劃“十五五”時(shí)期戰(zhàn)略發(fā)展重點(diǎn)任務(wù)，不斷推進(jìn)自身高質(zhì)量發(fā)展再上新臺(tái)階。
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