智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，日本央行維持政策利率不變的決定，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場對首相高市早苗領(lǐng)導(dǎo)下貨幣緊縮政策將謹(jǐn)慎推進(jìn)的預(yù)期。此舉直接導(dǎo)致日元走低，同時(shí)對日本政府債券形成支撐。據(jù)披露，在本次貨幣政策會(huì)議上，僅有兩名董事會(huì)成員支持加息，投資者普遍將這一結(jié)果解讀為鴿派信號(hào)，并密切關(guān)注日本央行行長植田和男的后續(xù)講話以捕捉政策動(dòng)向線索。分析師普遍認(rèn)為，鑒于日本央行對通脹預(yù)測的穩(wěn)定判斷及投票結(jié)果保持穩(wěn)定，2026年前實(shí)施加息的可能性較低。
市場戰(zhàn)略家們對此反應(yīng)不一。渣打銀行韓國及日本經(jīng)濟(jì)研究主管樸鐘勛指出，若市場形成日本央行將長期維持低利率的共識(shí)，日元空頭頭寸可能進(jìn)一步累積。他強(qiáng)調(diào)，在美聯(lián)儲(chǔ)政策寬松周期中，日本加息難度將顯著加大，且官員們可能對美國宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)保持警惕。同時(shí)，日元作為套利交易融資貨幣的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比“可能惡化”，因日本央行加息始終屬于“實(shí)時(shí)決策”范疇，每次會(huì)議均存在變數(shù)。
澳大利亞聯(lián)邦銀行悉尼分行策略師卡羅爾·孔則強(qiáng)調(diào)，植田和男行長只有在獲得政府批準(zhǔn)后才會(huì)釋放更強(qiáng)烈的加息信號(hào)。她表示，市場雖持續(xù)探尋日本央行下次加息時(shí)點(diǎn)，但本次政策聲明及展望報(bào)告未提供明確線索，因此需重點(diǎn)關(guān)注植田和男行長記者會(huì)表態(tài)——尤其涉及與高市早苗政府溝通的內(nèi)容，因新政府在貨幣政策上傾向鴿派立場。若無明確信號(hào)，植田和男可能重申“經(jīng)濟(jì)前景實(shí)現(xiàn)后才會(huì)加息”的既定立場。
澳新銀行集團(tuán)策略師菲利克斯·瑞安認(rèn)為，日本央行對貨幣政策正常化持謹(jǐn)慎態(tài)度，日元兌美元匯率可能持續(xù)低于150水平。他預(yù)計(jì)植田和男行長將強(qiáng)調(diào)“數(shù)據(jù)依賴、漸進(jìn)加息”的審慎態(tài)度，并指出在美聯(lián)儲(chǔ)政策前景重估背景下，美元/日元短期或維持高位震蕩，而市場定價(jià)調(diào)整將支撐150上方匯率。
道明證券宏觀策略師亞歷克斯·盧指出，日本央行本次政策聲明與上期高度相似，可能令日元多頭對植田和男行長后續(xù)講話感到失望。市場曾期待其效仿鮑威爾在萬圣節(jié)之夜釋放鷹派信號(hào)，但歷史記錄顯示植田和男更傾向鴿派立場。值得注意的是，本次僅兩名委員反對維持現(xiàn)狀，但市場仍猜測可能存在更多反對聲音，凸顯日本央行在鴿派首相領(lǐng)導(dǎo)下仍意圖推進(jìn)利率正�；�
T&D資產(chǎn)管理公司首席策略師波岡博表示，日本央行政策決定與市場對高市早苗領(lǐng)導(dǎo)下的鴿派貨幣政策預(yù)期相符，可能為日本股市帶來喘息空間。盡管市場此前普遍認(rèn)為12月加息是有可能的，但本次僅兩名委員反對維持現(xiàn)狀，被視為鴿派信號(hào)并引發(fā)日元拋售。
法國農(nóng)業(yè)信貸銀行高級外匯策略師大衛(wèi)·福雷斯特則認(rèn)為，盡管維持利率決定略超預(yù)期，但市場對低利率環(huán)境的支持持續(xù)施壓日元，美元兌日元因此小幅反彈。他強(qiáng)調(diào)，僅田村與高田兩名委員反對加息，且通脹預(yù)測僅小幅調(diào)整，預(yù)示日本央行仍將在未來數(shù)月重啟加息進(jìn)程。
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