智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊(duì)最新預(yù)測(cè)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)將在明年1月前的連續(xù)四次會(huì)議上實(shí)施降息操作，這一判斷基于通脹持續(xù)放緩及勞動(dòng)力市場(chǎng)顯現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)，為該央行加快寬松步伐提供了空間。市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在下周會(huì)議上完成首次降息，幅度為25個(gè)基點(diǎn)，交易員們已押注10月和12月會(huì)議將進(jìn)一步降息。
盡管市場(chǎng)定價(jià)顯示多數(shù)投資者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在12月后將暫停降息，2026年首次降息或于4月啟動(dòng)，但摩根士丹利卻提出不同路徑——預(yù)計(jì)借貸成本將在今年9月、10月、12月及明年1月連續(xù)下降，使目標(biāo)利率區(qū)間上限最終達(dá)到3.5%。
邁克爾·加彭等經(jīng)濟(jì)學(xué)家在報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，通脹走弱與就業(yè)形勢(shì)疲軟為美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向中性政策立場(chǎng)創(chuàng)造了“更快行動(dòng)的空間”，并指出鑒于就業(yè)形勢(shì)疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)將力求“更果斷地”實(shí)現(xiàn)中性利率目標(biāo)。
該團(tuán)隊(duì)進(jìn)一步預(yù)測(cè)，進(jìn)入一月之后，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)暫時(shí)按兵不動(dòng)，先觀察通脹在第一季度慣常出現(xiàn)的上行‘噪音’。他們寫道：“等這股噪音散去，我們預(yù)期隨著勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)惡化，美聯(lián)儲(chǔ)將在4月和7月進(jìn)一步降息�！�
值得注意的是，盡管當(dāng)前降息速度預(yù)測(cè)較此前“今年9月起、每季度降息25個(gè)基點(diǎn)至2026年底、利率降至3%以下”的版本明顯加快，但摩根士丹利仍維持最終利率水平的預(yù)測(cè)不變。
對(duì)于本月是否應(yīng)進(jìn)一步降息50個(gè)基點(diǎn)，大摩的經(jīng)濟(jì)學(xué)家持反對(duì)態(tài)度，理由是當(dāng)前失業(yè)率仍處相對(duì)低位，且聯(lián)邦基金利率在去年下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)(100個(gè)基點(diǎn))后，目前已更接近中性水平，無(wú)需采取更激進(jìn)舉措。
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