智通財經(jīng)APP獲悉，在歐洲央行政策制定者將開會討論利率之際，本周歐洲將迎來一次嚴(yán)格的經(jīng)濟(jì)健康檢查，這有助于評估美國關(guān)稅對經(jīng)濟(jì)增長和通脹的影響。重頭戲?qū)⑹侵芩墓嫉臍W元區(qū)第三季度GDP初值。該數(shù)據(jù)發(fā)布幾小時后，歐洲央行將揭曉為期兩天的貨幣政策會議結(jié)果。分析師預(yù)計，歐元區(qū)第三季度將維持0.1%的微弱增長。該地區(qū)部分主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)報告將提供更多細(xì)節(jié)。
幾乎同樣重要的是次日將公布的歐元區(qū)10月份通脹數(shù)據(jù)，預(yù)計通脹率將從9月的2.2%降至2.1%。歐洲央行還將發(fā)布銀行信貸調(diào)查，這有助于評估貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)順暢程度。
這些最新數(shù)據(jù)緊隨動蕩的2025年上半年而來。隨著企業(yè)試圖趕在美國關(guān)稅實施前采取行動，市場活動最初十分活躍。但隨后的逆轉(zhuǎn)被敏銳地感受到了，尤其是在德國，其第二季度的產(chǎn)出萎縮了0.3%。
最新數(shù)據(jù)將顯示企業(yè)和家庭如何適應(yīng)歐盟與美國7月達(dá)成的貿(mào)易協(xié)議，該協(xié)議對大多數(shù)離開歐盟的商品設(shè)定了15%的關(guān)稅。巴克萊經(jīng)濟(jì)主管Christian Keller表示：“盡管勞動力市場強(qiáng)勁，但消費(fèi)者信心仍然低迷，GDP數(shù)據(jù)將揭示歐洲央行預(yù)期的私人消費(fèi)復(fù)蘇是否持續(xù)未能實現(xiàn)。在國內(nèi)需求疲軟、外部逆風(fēng)以及制造業(yè)產(chǎn)能利用率低的背景下，我們也看到投資活動僅會逐步復(fù)蘇的風(fēng)險。”
經(jīng)濟(jì)停滯不一定會驚動歐洲央行。外界普遍預(yù)計，歐洲央行本周將把存款機(jī)制利率維持在2%不變。隨著通脹率徘徊在2%左右，且預(yù)測表明經(jīng)濟(jì)反彈將在年底前獲得動力，大多數(shù)官員都滿足于維持存款利率不變。根據(jù)一項對分析師的調(diào)查，利率可能在未來兩年內(nèi)保持在這一水平。
上周五公布的企業(yè)調(diào)查帶來了希望。隨著私營部門活動意外達(dá)到自2024年5月以來的最高水平，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇確實有望實現(xiàn)。德國是推動力量，該國即將在基礎(chǔ)設(shè)施和國防上投入數(shù)十億歐元支出，而深受政治動蕩影響的法國則表現(xiàn)掙扎。
不過，一些人仍持懷疑態(tài)度。美國銀行歐洲經(jīng)濟(jì)研究主管Ruben Segura-Cayuela表示：“我們應(yīng)該謹(jǐn)慎看待PMI數(shù)據(jù)，它們之前曾發(fā)出錯誤信號。但它們與仍在掙扎的制造業(yè)狀況一致，并且就德國而言，與第四季度初期得到支撐的國內(nèi)需求動態(tài)相符�！�
德國總理弗默茨正試圖推動經(jīng)濟(jì)從兩年的萎縮中復(fù)蘇，這個歐洲最大經(jīng)濟(jì)體備受關(guān)注。今年夏天的工廠數(shù)據(jù)疲軟。德國央行已警告稱，第三季度產(chǎn)出“最多可能持平”。再出現(xiàn)三個月的負(fù)增長將使德國陷入衰退。伊弗研究所周一的月度調(diào)查將表明，由于擔(dān)心政府未實施必要的改革，企業(yè)信心是否進(jìn)一步惡化。
由于政治分裂以及關(guān)于如何控制其失控的預(yù)算赤字的斗爭，法國也備受關(guān)注。Point72歐洲經(jīng)濟(jì)研究主管Soeren Radde認(rèn)為，這仍然是歐元區(qū)前景的一個主要風(fēng)險。
他表示：“我預(yù)計歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長將在第四季度加速，10月份強(qiáng)勁的PMI數(shù)據(jù)強(qiáng)化了這一預(yù)期。但如果要我考慮一個在第四季度打壓情緒的因素，我認(rèn)為會是法國。另一個風(fēng)險是，在明年財政刺激措施生效之前，我看不到德國工業(yè)真正改善的催化劑，而我認(rèn)為這需要一些時間。”
至于通脹，放緩將證實歐洲央行的斷言，即價格增長目前基本處于目標(biāo)水平。投資者正在尋找跡象，表明未來幾個月的通脹可能弱于預(yù)期，歐洲央行已經(jīng)預(yù)測通脹明年將暫時低于目標(biāo)。任何表明這種情況持續(xù)或變得更加明顯的證據(jù)，都可能重新引發(fā)關(guān)于進(jìn)一步降息的討論。
PGIM Fixed Income首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Katharine Neiss表示：“通脹勢頭正在減弱，市場認(rèn)為通脹風(fēng)險堅定偏向下行�！彼J(rèn)為存在一種風(fēng)險，即通脹可能在2026年“卡在”略低于2%的水平。
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點，與和訊網(wǎng)無關(guān)。和訊網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。郵箱：news_center@staff.hexun.com
最新評論