證券時(shí)報(bào)記者 趙夢(mèng)橋
9月24日，A股三大指數(shù)低開高走，盤面上半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈掀起“漲停潮”，并帶動(dòng)相關(guān)主動(dòng)權(quán)益基金和主題ETF凈值大幅攀升。多只ETF單日換手率超過(guò)50%，更有產(chǎn)品成交額逼近20億元，創(chuàng)下上市以來(lái)新高。
公募人士指出，近期半導(dǎo)體設(shè)備板塊領(lǐng)漲并非偶然，而是市場(chǎng)在“用腳投票”，選擇更具確定性的方向，頻頻出現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)利好即是佐證。展望后市，半導(dǎo)體設(shè)備材料的國(guó)產(chǎn)化率長(zhǎng)期將提升，相關(guān)公司的業(yè)績(jī)提升是大趨勢(shì)；且在全球半導(dǎo)體景氣度持續(xù)較高后，資本開支擴(kuò)張也利好設(shè)備材料等公司的盈利預(yù)期。
芯片主題ETF迎大豐收
9月24日，A股各大指數(shù)悉數(shù)上漲，截至收盤，滬指漲0.83%，深證成指漲1.8%，其中創(chuàng)業(yè)板指盤中創(chuàng)下3年多以來(lái)新高，科創(chuàng)50指數(shù)一度漲近5%，全市場(chǎng)超4400只個(gè)股上漲。從板塊來(lái)看，芯片產(chǎn)業(yè)鏈掀起漲停潮，包括誠(chéng)邦股份(603316)、張江高科(600895)、通富微電(002156)、盛美上海、立昂微等20余只個(gè)股漲停，此外，港股阿里巴巴亦放量大漲9%，創(chuàng)階段新高，中芯國(guó)際H股則創(chuàng)上市以來(lái)新高。
在個(gè)股普遍漲停的帶動(dòng)下，相關(guān)基金也是迎來(lái)大豐收。大漲20%的江豐電子(300666)備受公募基金青睞，資料顯示，公司的超高純金屬濺射靶材產(chǎn)品已應(yīng)用于世界著名半導(dǎo)體廠商的最先端制造工藝，在16納米技術(shù)節(jié)點(diǎn)實(shí)現(xiàn)批量供貨，同時(shí)還滿足了國(guó)內(nèi)廠商28納米技術(shù)節(jié)點(diǎn)的量產(chǎn)需求。截至二季度末，該股被308只基金產(chǎn)品持有，持股比例為16.56%；長(zhǎng)城遠(yuǎn)見成長(zhǎng)基金將其列為第二大重倉(cāng)股，東財(cái)時(shí)代優(yōu)選、匯安潤(rùn)陽(yáng)三年持有和匯安均衡優(yōu)選等基金將其列為第三大重倉(cāng)股。
此外，漲幅超過(guò)10%的公司中，主營(yíng)業(yè)務(wù)為模擬集成電路的杰華特，二季度末被基金重倉(cāng)的比例高達(dá)33.75%；京儀裝備、華海清科等被基金重倉(cāng)的比例超過(guò)25%。
除了主動(dòng)權(quán)益基金，ETF方面，包括科創(chuàng)半導(dǎo)體設(shè)備ETF、科創(chuàng)半導(dǎo)體ETF鵬華以及科創(chuàng)半導(dǎo)體ETF在內(nèi)的多只基金均以超過(guò)9%的漲幅收盤；還有半導(dǎo)體材料ETF、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)ETF等漲超8%；相關(guān)產(chǎn)品成交量均有明顯放大，其中，國(guó)泰基金旗下科創(chuàng)半導(dǎo)體ETF更是創(chuàng)下天量，全天成交額高達(dá)19.87億元，創(chuàng)下該基金成立以來(lái)單日最大成交額；廣發(fā)基金旗下芯片設(shè)備ETF換手率則超過(guò)122%。
行業(yè)利好催化上漲行情
消息面上，在人工智能熱潮下，半導(dǎo)體業(yè)內(nèi)頻出利好。
近日，高盛將中芯國(guó)際H股12個(gè)月目標(biāo)價(jià)從73.1港元上調(diào)至83.5港元。高盛表示，中國(guó)AI芯片的長(zhǎng)期需求增長(zhǎng)前景更加明朗，這將使中芯國(guó)際等領(lǐng)先的國(guó)內(nèi)代工廠受益。分析師表示，受中國(guó)云服務(wù)提供商增加資本支出預(yù)算以及人工智能終端應(yīng)用日益豐富的推動(dòng)，中國(guó)對(duì)人工智能芯片的需求將不斷增長(zhǎng)。
此外，在9月24日開幕的2025云棲大會(huì)上，阿里巴巴集團(tuán)首席執(zhí)行官吳泳銘介紹，公司正積極推進(jìn)原定未來(lái)三年投入3800億元建設(shè)云計(jì)算和AI基礎(chǔ)設(shè)施的規(guī)劃，并計(jì)劃在此基礎(chǔ)上追加更大的投資，以迎接人工超級(jí)智能（ASI）時(shí)代的到來(lái)。他預(yù)測(cè)，到2032年，阿里云全球數(shù)據(jù)中心的能耗規(guī)模將提升10倍，這意味著算力投入將幾何級(jí)增長(zhǎng)。
博時(shí)基金對(duì)此表示，頭部科技企業(yè)巨幅增加AI算力基礎(chǔ)設(shè)施投入，或印證全球AI競(jìng)賽正轉(zhuǎn)向以算力為核心的硬實(shí)力較量，這不僅有助于帶動(dòng)服務(wù)器、芯片、光模塊、數(shù)據(jù)中心IDC、溫控節(jié)能等上游硬件產(chǎn)業(yè)鏈的需求，也表明大模型技術(shù)迭代和應(yīng)用落地對(duì)底層算力的依賴度持續(xù)攀升。頭部企業(yè)的戰(zhàn)略動(dòng)向或具有一定的風(fēng)向標(biāo)意義，可能進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)AI算力板塊長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間的預(yù)期。
值得一提的是，補(bǔ)漲需求也是9月24日半導(dǎo)體強(qiáng)力升溫的一個(gè)重要因素。華夏基金指出，本輪科技行情共識(shí)很高，資金先后聚焦海外算力、國(guó)產(chǎn)算力、新能源（儲(chǔ)能、固態(tài)電池）等，逐漸挖掘低位機(jī)會(huì)。其中，8月國(guó)內(nèi)算力行情中主要是芯片設(shè)計(jì)公司上漲，而半導(dǎo)體上游的設(shè)備、材料等前期表現(xiàn)一般，近期則迎來(lái)加速補(bǔ)漲。
芯片產(chǎn)業(yè)進(jìn)入第二上行周期
“近期半導(dǎo)體設(shè)備板塊領(lǐng)漲，這并非偶然，而是市場(chǎng)在‘用腳投票’，選擇更具確定性的方向。”華夏基金策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，目前來(lái)看，半導(dǎo)體設(shè)備材料的國(guó)產(chǎn)化率長(zhǎng)期將提升，相關(guān)公司業(yè)績(jī)提升是大趨勢(shì)；全球半導(dǎo)體景氣度持續(xù)較高后，資本開支擴(kuò)張也利好設(shè)備材料等公司的盈利預(yù)期。
值得一提的是，過(guò)去幾年半導(dǎo)體行情曾經(jīng)歷過(guò)低谷期，在長(zhǎng)達(dá)三年多的時(shí)間里難有起色。然而，國(guó)外半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展歷程同樣經(jīng)歷周期性波動(dòng)。國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)自2018年起才真正起步，經(jīng)歷了2019—2021年的上行周期和2022—2024年的下行周期，目前正進(jìn)入新一輪上行階段。
財(cái)通基金基金經(jīng)理沈犁表示，過(guò)去一輪下行周期也會(huì)成為篩選優(yōu)質(zhì)公司的“照妖鏡”，真正兌現(xiàn)業(yè)績(jī)、實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的公司將脫穎而出。通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和調(diào)研，可以有效識(shí)別出具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)性的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，為投資提供更清晰的方向。
沈犁指出，當(dāng)前半導(dǎo)體行業(yè)處于第二上行周期，投資布局既要關(guān)注周期復(fù)蘇的大方向，也要重點(diǎn)尋找那些在份額提升和技術(shù)突破方面表現(xiàn)突出的細(xì)分公司，如設(shè)計(jì)、封測(cè)、材料和設(shè)備等行業(yè)。
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