8月29日，中國工商銀行（股票代碼：601398.SH；1398.HK）發(fā)布2025年上半年業(yè)績報告。作為全球資產(chǎn)規(guī)模最大的商業(yè)銀行之一，工商銀行以一份“穩(wěn)中有進(jìn)、韌性凸顯”的中期答卷，展現(xiàn)了國有大行在維護(hù)金融穩(wěn)定中的“壓艙石”作用。報告顯示，上半年工商銀行實現(xiàn)營業(yè)收入4090.82億元，同比增長1.8%；凈利潤1688.03億元；截至6月末，資產(chǎn)總額52.32萬億元，較上年末增長7.2%。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、國內(nèi)銀行業(yè)面臨息差收窄與資產(chǎn)質(zhì)量考驗的復(fù)雜環(huán)境下，該行以“穩(wěn)增長、優(yōu)結(jié)構(gòu)、強(qiáng)韌性”的中期業(yè)績實現(xiàn)了“量穩(wěn)質(zhì)升”。這份業(yè)績，印證了其與中國經(jīng)濟(jì)同頻共振的“主力軍”底色，更折射出作為全球系統(tǒng)重要性銀行的韌性與活力。
財務(wù)韌性筑牢“壓艙石”根基，營收增速創(chuàng)近三年同期最優(yōu)
2025年上半年，外部環(huán)境更趨復(fù)雜——全球貿(mào)易摩擦加劇，國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整，銀行業(yè)普遍面臨息差收窄、盈利承壓的挑戰(zhàn)。在此背景下，工商銀行交出的中期答卷，以一貫保持的穩(wěn)健發(fā)展的“確定性”，回應(yīng)了市場的“不確定”。
作為國有大行，工商銀行的定位不止于“大”，其經(jīng)營脈絡(luò)始終與國家戰(zhàn)略同頻共振，發(fā)揮著主力軍、壓艙石、穩(wěn)定器的重要作用。從財務(wù)數(shù)據(jù)看，這種“壓艙石”的屬性體現(xiàn)在三個維度：
其一，規(guī)模增長的穩(wěn)健性。上半年，該行境內(nèi)分行人民幣貸款增加1.78萬億元，人民幣債券投資增加1.23萬億元，兩項核心指標(biāo)均保持市場領(lǐng)先；各項貸款余額突破30萬億元，客戶存款規(guī)模近37萬億元，保持市場引領(lǐng)，客戶基礎(chǔ)持續(xù)夯實。
其二，收入結(jié)構(gòu)的均衡性。利息凈收入是各家銀行“底座”業(yè)務(wù)，上半年，該行利息凈收入3135.76億元，占營業(yè)收入的77%，為營收提供穩(wěn)定支撐；非利息收入955億元，其中手續(xù)費及傭金凈收入670億元；其他非息收入285億元，同比增長38%。收入來源多元化特征顯著。
其三，服務(wù)實體的主動性。憑借靠前對接存量與增量政策，重點支持“四穩(wěn)”目標(biāo)，制造業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色經(jīng)濟(jì)、普惠小微等領(lǐng)域貸款增速均高于各項貸款平均水平；個人消費貸款較上年末增長10.2%，有力提振了民生消費。
一系列穩(wěn)健向好的財務(wù)數(shù)據(jù)印證，工商銀行的“穩(wěn)”不是被動的“守”，而是主動服務(wù)國家戰(zhàn)略、深度融入經(jīng)濟(jì)循環(huán)的“進(jìn)”。
資負(fù)協(xié)同驅(qū)動價值重構(gòu)，“強(qiáng)優(yōu)大穩(wěn)”特質(zhì)深化
按照國際財務(wù)報告準(zhǔn)則，上半年工商銀行資產(chǎn)負(fù)債實現(xiàn)“量、質(zhì)、效”協(xié)同增長，“強(qiáng)優(yōu)大穩(wěn)”的特征愈發(fā)鮮明，高質(zhì)量發(fā)展根基持續(xù)加固。
“強(qiáng)”在主業(yè)領(lǐng)先。該行制造業(yè)貸款余額超5萬億元、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款超4萬億元、綠色貸款超6萬億元，三項指標(biāo)均居市場首位；貿(mào)易融資、人民幣結(jié)算賬戶及國際收支結(jié)算量、跨境人民幣結(jié)算量等指標(biāo)保持市場領(lǐng)先，“商行+投行”“境內(nèi)+境外”的綜合服務(wù)能力進(jìn)一步凸顯。
“優(yōu)”在質(zhì)效提升。在持續(xù)讓利實體經(jīng)濟(jì)的背景下，工行年化平均總資產(chǎn)回報率（ROA）0.67%、年化加權(quán)平均權(quán)益回報率（ROE）8.82%，成本收入比保持較優(yōu)水平，盈利與風(fēng)險的平衡能力突出。
“大”在規(guī)模引領(lǐng)。截至6月末，工商銀行總資產(chǎn)超過52萬億元，穩(wěn)居全球銀行首位；上半年凈利潤1688.03億元，占上市銀行凈利潤總額近15%，規(guī)模優(yōu)勢持續(xù)鞏固。
“穩(wěn)”在風(fēng)險可控。6月末不良貸款率1.33%，較上年末下降0.01個百分點；資本充足率19.54%，上升0.15個百分點；撥備覆蓋率217.71%，上升2.80個百分點。特別值得關(guān)注的是，工商銀行集團(tuán)全口徑撥備余額首次突破1萬億元，風(fēng)險抵補(bǔ)能力邁上新臺階。這份成績的背后，是“全面管、主動防、智能控”路徑的落地見效。工商銀行副行長王景武在業(yè)績會上表示，通過堅持?jǐn)?shù)智賦能，深化AI大模型等新技術(shù)在風(fēng)控領(lǐng)域的應(yīng)用，持續(xù)提高智能化風(fēng)控水平，該行已實現(xiàn)商品、外匯、債券、貨幣、股票五大市場風(fēng)險的智能化排查預(yù)警，企業(yè)級智能風(fēng)控平臺覆蓋全部境內(nèi)分行及130多個風(fēng)控場景。風(fēng)險管理機(jī)制的變革，為工行資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定筑牢科技防線。
分紅回報長期領(lǐng)跑，真金白銀詮釋股東價值
作為A股市場“分紅標(biāo)桿”，工商銀行持續(xù)優(yōu)化股東回報機(jī)制，以“真金白銀”兌現(xiàn)長期價值承諾。自2006年上市以來，工行累計現(xiàn)金分紅超1.5萬億元，分紅率長期穩(wěn)定在30%以上，成為A股市場分紅最為慷慨的長期投資標(biāo)的之一。
2024年，旨在進(jìn)一步回饋長期投資者，工商銀行創(chuàng)新推出“一年兩次分紅”——中期分紅機(jī)制。當(dāng)年中期分紅511億元、年度末期分紅587億元，全年現(xiàn)金分紅總額1098億元，成為當(dāng)年A股分紅總額最高的上市公司。
2025年中期，該行延續(xù)高分紅傳統(tǒng)：基于良好業(yè)績表現(xiàn)，董事會建議派發(fā)中期普通股現(xiàn)金股息每10股1.414元（含稅），派息總額約503.96億元�！霸诶氏滦小�(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺的市場環(huán)境下，工商銀行的高股息屬性使其成為長期投資的‘避風(fēng)港’�！庇腥谭治鲋赋�，被譽(yù)為“聰明長錢”的保險資金、養(yǎng)老基金等對工商銀行等投資標(biāo)的的配置需求持續(xù)升溫，工商銀行穩(wěn)定的分紅回報和長期持有價值也贏得市場專業(yè)投資者的廣泛認(rèn)可。
“與利益相關(guān)方分享價值創(chuàng)造的成果，一直是我們孜孜以求的目標(biāo)�！惫ど蹄y行行長劉珺在2025年中期業(yè)績發(fā)布會上表示。未來，工商銀行將在平衡股東回報、利潤留存與資本補(bǔ)充的基礎(chǔ)上，保持合理分紅比例，以穩(wěn)健經(jīng)營為投資者創(chuàng)造長期價值。
錨定中國經(jīng)濟(jì)主線，打造長期價值投資的“黃金錨”
工商銀行一貫穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)，本質(zhì)上是中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的微觀映射。作為連接實體與金融的核心樞紐，其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與國家戰(zhàn)略高度協(xié)同，其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、客戶基礎(chǔ)與業(yè)務(wù)布局，天然成為經(jīng)濟(jì)運行的“晴雨表”。對于投資者而言，選擇工商銀行，既是選擇中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的長期紅利，更是選擇一個穿越周期的“黃金錨”。
在“不確定性”成為全球經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵詞的當(dāng)下，工商銀行以52萬億元資產(chǎn)規(guī)模的“穩(wěn)”、積極布局新質(zhì)生產(chǎn)力等新賽道的“進(jìn)”、1.33%不良率的“安”、504億元中期分紅的“實”，為市場提供了可觸摸的“確定性”。
成立40余年來，工商銀行與中國經(jīng)濟(jì)同成長、共進(jìn)步；站在服務(wù)中國式現(xiàn)代化的歷史新節(jié)點，其作為“金融穩(wěn)定器”的戰(zhàn)略地位持續(xù)強(qiáng)化。
在2025年中期業(yè)績發(fā)布會上，劉珺也重申了工商銀行這一職能定位：“作為一家超級規(guī)模的銀行，工商銀行跟市場永遠(yuǎn)是同頻共振，并且準(zhǔn)確、精確地反映中國國民經(jīng)濟(jì)的增長狀況。工商銀行發(fā)揮的就是主力軍、壓艙石、穩(wěn)定器作用�！�
對于工商銀行業(yè)績報告所展現(xiàn)出的“強(qiáng)優(yōu)大穩(wěn)”的“超級大行速度”，劉珺闡述了精辟的理解：“如果穩(wěn)定器的速度是一個超常速度，那它穩(wěn)定器的作用可能也不會發(fā)揮得特別好。所以我們始終認(rèn)為，勻速或許是最快的，平衡或許是最好的�！�
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