近期，瑞銀發(fā)布《2025年全球家族辦公室報(bào)告》，調(diào)研梳理了來自全球30多個(gè)市場、317個(gè)單一家族辦公室的觀點(diǎn)與見解。亞太地區(qū)作為受訪的第二大地區(qū)，占全球受訪家族辦公室的四分之一。報(bào)告顯示，超過半數(shù)亞太區(qū)家族辦公室計(jì)劃在未來五年內(nèi)增加對本地區(qū)（除大中華區(qū)）投資，30%計(jì)劃增加對大中華區(qū)的投資。另外，亞太區(qū)家族辦公室青睞發(fā)達(dá)市場的債券和股票，并計(jì)劃在未來五年內(nèi)增加股票投資。
貿(mào)易摩擦持續(xù)不斷，這牽動著全球財(cái)富家庭的神經(jīng)。報(bào)告揭示，即便在4月貿(mào)易沖突升級之前，全球貿(mào)易摩擦已被列為2025年家族辦公室最擔(dān)憂的風(fēng)險(xiǎn)。展望未來五年，近三分之二（61%）的受訪家族辦公室對重大地緣政治沖突表示擔(dān)憂，超過半數(shù)（53%）對全球經(jīng)濟(jì)衰退感到焦慮。同時(shí)，政府借貸的激增亦成隱患，半數(shù)（50%）的受訪家族辦公室擔(dān)心出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)。
記者發(fā)現(xiàn)，黃金作為一種避險(xiǎn)資產(chǎn)，越來越受到家族辦公室的青睞。報(bào)告顯示，在全球范圍內(nèi)，計(jì)劃增加對黃金/貴金屬配置的家族辦公室比例達(dá)到21%，高于2021年至2024年的10%至16%。在亞太地區(qū)以及中東的家族辦公室中，計(jì)劃增加黃金/貴金屬配置的占比為33%，這一比例高于其他地區(qū)。
盡管家族辦公室意識到貿(mào)易摩擦的風(fēng)險(xiǎn)，但他們似乎能夠看穿短期波動，堅(jiān)守長期投資目標(biāo)。一個(gè)明顯的跡象是，他們正在減少現(xiàn)金持有，并將更多資金投資于發(fā)達(dá)市場股票。同時(shí)，家族辦公室也在增加對私募債權(quán)的投資，以此來提升收益并實(shí)現(xiàn)投資組合的多元化。
為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和保護(hù)投資組合，全球家族辦公室正在采取多元化、分散化的投資策略。瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室多元資產(chǎn)高級策略師李萌博士對記者表示：“一種普遍采用的策略是，40%的家辦（家族辦公室）選擇進(jìn)行主動管理和投資經(jīng)理的選聘。此外，近三分之一的家辦會在投資組合中加入對沖基金，以應(yīng)對市場波動。還有部分家辦會增加非流動性資產(chǎn)的持有，例如基礎(chǔ)設(shè)施或房地產(chǎn)投資。另外，一些家辦傾向于增持高質(zhì)量的固定收益產(chǎn)品，如優(yōu)質(zhì)債券。大約20%的家庭辦公室會在其投資組合中加入貴金屬，例如黃金�！�
此外，在境外地區(qū)，部分年輕一代對虛擬資產(chǎn)表現(xiàn)出興趣。瑞銀財(cái)富管理中國區(qū)主管呂子杰告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，一些家族辦公室開始逐步探索和了解這一領(lǐng)域，計(jì)劃在合法合規(guī)和安全的前提下，適當(dāng)增加虛擬資產(chǎn)的投資。
值得注意的是，在選擇家族傳承工具方面，報(bào)告表示，在受訪家族中，53%已經(jīng)制定了傳承計(jì)劃。在這些已制定傳承計(jì)劃的受訪家族中，55%已將資產(chǎn)置入信托，50%將資產(chǎn)納入遺囑或控股公司。
談及中國家族辦公室發(fā)展，呂子杰表示：“中國改革開放四十多年，中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展帶來了財(cái)富效應(yīng)。家族辦公室是經(jīng)濟(jì)發(fā)展和財(cái)富積累而催生的財(cái)富管理子行業(yè)，發(fā)展迅速。同時(shí)，我們也看到了中國企業(yè)家們正面臨著傳承接班的迫切需求。目前，就我們的觀察，中國第一代、第二代企業(yè)家還是積極地參與企業(yè)的管理，但正逐步放手給下一代。家族辦公室可以運(yùn)用的傳承工具有多個(gè)，但需要根據(jù)每個(gè)家族不同的需求，來確定具體使用哪些工具�！�
（實(shí)習(xí)生顧天語對本文亦有貢獻(xiàn)）
封面圖片來源：自建
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