【理財(cái)師說(shuō)】十強(qiáng)團(tuán)隊(duì)招商銀行北京分行世紀(jì)長(zhǎng)紅隊(duì)：山水書(shū)香，世紀(jì)長(zhǎng)紅

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專題：2024“銀華基金杯”新浪·理財(cái)師大賽

2024第八屆“銀華基金杯”新浪理財(cái)師大賽全國(guó)總決賽已順利落下帷幕。新浪財(cái)經(jīng)將采訪今年的十強(qiáng)團(tuán)隊(duì)，做客《理財(cái)師說(shuō)》訪談欄目，讓我們與優(yōu)秀的隊(duì)伍一起在財(cái)富管理領(lǐng)域“披荊斬棘”。

本期對(duì)話團(tuán)隊(duì)：招商銀行北京分行世紀(jì)長(zhǎng)紅隊(duì)

團(tuán)隊(duì)介紹：

團(tuán)隊(duì)成員均來(lái)自招商銀行私人銀行，團(tuán)結(jié)、緊張、嚴(yán)肅、活潑，具備全球視角資產(chǎn)配置能力與經(jīng)驗(yàn)，擅長(zhǎng)財(cái)富保障與傳承方案設(shè)計(jì)，致力于助力客戶家業(yè)常青，并為招商銀行打造“價(jià)值銀行”貢獻(xiàn)綿薄之力。

財(cái)富理念和口號(hào)：

財(cái)富理念：助您家業(yè)常青，是我們的份內(nèi)事

口號(hào)：山水書(shū)香，世紀(jì)長(zhǎng)紅

大賽寄語(yǔ)：

心存希冀，目有繁星

追光而遇，沐光而行

感謝新浪理財(cái)師大賽讓我們?cè)诖讼嘤�，祝新浪理�?cái)師大賽越辦越好。

ESG指標(biāo)可納入投資決策，但不可盲信。

ESG的概念首次提出是在2004年聯(lián)合國(guó)的報(bào)告中，經(jīng)過(guò)二十年的發(fā)展，采用相關(guān)方法管理的投資已占到全球資產(chǎn)管理規(guī)模的近四分之一。美麗中國(guó)、“雙碳”行動(dòng)等亦是以高質(zhì)量發(fā)展推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的重要組成部分�；�于“五篇大文章”中的綠色金融，2024年國(guó)內(nèi)三大交易所發(fā)布了《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引》，上交所制定了《推動(dòng)提高滬市上市公司ESG信息披露質(zhì)量三年行動(dòng)方案》，相信ESG投資將迎來(lái)新一輪發(fā)展。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，首先應(yīng)善用相關(guān)工具。在新浪財(cái)經(jīng)ESG評(píng)級(jí)中心，可以很方便的查詢14家國(guó)內(nèi)外主流ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)價(jià)體系和數(shù)據(jù)。當(dāng)然各家機(jī)構(gòu)的結(jié)果有時(shí)也不盡相同，比如招商銀行在中證ESG評(píng)級(jí)中名列A股銀行股第一、在MSCI ESG評(píng)級(jí)中也為A級(jí)，但在MSCI ESG評(píng)級(jí)非常高的某家銀行在中證ESG評(píng)級(jí)里卻排在十余名開(kāi)外。

其次，可通過(guò)基金尤其是指數(shù)基金的方式便捷參與ESG投資。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)ESG相關(guān)公募基金已有近300只、1800億元，市場(chǎng)份額仍有廣闊空間。在投資前應(yīng)深入了解相關(guān)指數(shù)編制規(guī)則，比如滬深300 ESG基準(zhǔn)指數(shù)（931463）是從滬深300中剔除了各中證一級(jí)行業(yè)中ESG得分后20%的公司，而滬深300 ESG領(lǐng)先指數(shù)（931465）是在滬深300中選取各中證一級(jí)行業(yè)ESG評(píng)分前1/3的公司湊夠100家，還有滬深300 ESG價(jià)值指數(shù)（931466）等等。

最后，還有一些需要注意的事項(xiàng)。雖然ESG有其科學(xué)、進(jìn)步之處，但相關(guān)投資并非一定跑贏大市，如下圖所示，滬深300 ESG領(lǐng)先指數(shù)在過(guò)去一年、三年、五年均跑輸滬深300。此外，ESG也并不宜簡(jiǎn)單等同于新能源或節(jié)能環(huán)保。再者，西方的一些評(píng)價(jià)方法并不一定能充分反應(yīng)我國(guó)的國(guó)情。除了ESG股票（基金）投資，還有ESG債券（基金）、ESG理財(cái)也可以關(guān)注。

房貸利率下降并不等同于購(gòu)房好時(shí)機(jī)。

房貸利率的下調(diào)確實(shí)意味著購(gòu)房成本的降低，這在一定程度上可能會(huì)刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)的需求，促進(jìn)市場(chǎng)的活躍度。然而，要判斷這是否意味著房地產(chǎn)的春天已經(jīng)到來(lái)，還需要考慮更多的因素。

首先，從政策層面來(lái)看，房貸利率的下調(diào)是政府為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、促進(jìn)消費(fèi)而采取的措施之一。這種政策調(diào)整有助于減輕購(gòu)房者的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，提高購(gòu)房意愿，從而對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響。

其次，從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，房貸利率的下調(diào)確實(shí)能夠激發(fā)一部分潛在購(gòu)房者的購(gòu)房需求。特別是在一線城市和部分熱點(diǎn)城市，由于房?jī)r(jià)較高，房貸利率的下降對(duì)于購(gòu)房者來(lái)說(shuō)意味著更大的節(jié)省，因此這些地區(qū)的市場(chǎng)反應(yīng)可能更為明顯。

然而，要判斷房地產(chǎn)的春天是否真正到來(lái)，還需要考慮以下幾點(diǎn)：

1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境：房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展與整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境密切相關(guān)。如果全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，那么房地產(chǎn)市場(chǎng)也難以獨(dú)善其身，還需要看全球市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)GDP的增長(zhǎng)情況

2、 供需關(guān)系：房地產(chǎn)市場(chǎng)的供需關(guān)系也是決定房?jī)r(jià)走勢(shì)的重要因素。如果市場(chǎng)上房源供應(yīng)充足，而需求相對(duì)不足，那么即使房貸利率下降，房?jī)r(jià)也難以大幅上漲

3、政策持續(xù)性：房貸利率的下調(diào)只是短期政策調(diào)整的一部分，其效果能否持續(xù)還需觀察。如果未來(lái)政策出現(xiàn)反復(fù)或收緊，那么房地產(chǎn)市場(chǎng)也可能再次陷入低迷。關(guān)于基建和地產(chǎn)的刺激政策有效性和持續(xù)性，還有待市場(chǎng)觀察。

綜上所述，雖然房貸利率的下調(diào)為房地產(chǎn)市場(chǎng)帶來(lái)了一定的利好，但要判斷房地產(chǎn)的春天是否真正到來(lái)還需要綜合考慮多方面因素。對(duì)于購(gòu)房者來(lái)說(shuō)，在做出購(gòu)房決策時(shí)仍需謹(jǐn)慎評(píng)估自身經(jīng)濟(jì)狀況和市場(chǎng)走勢(shì)再做出判斷。

高凈值人群全球投資中應(yīng)當(dāng)注意什么？

對(duì)于高凈值人群擁有500萬(wàn)可投資資產(chǎn)，希望在全球范圍內(nèi)進(jìn)行資產(chǎn)配置以分散風(fēng)險(xiǎn)并追求更高收益的情況，具體的配置比例應(yīng)根據(jù)個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資目標(biāo)、市場(chǎng)情況進(jìn)行調(diào)整，以下是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力中等的客戶資產(chǎn)配置框架。

1、股票（40%）

全球股票或基金：可以考慮投資于全球主要股市的指數(shù)基金或etf，如標(biāo)普500、納斯達(dá)克、日經(jīng)225、歐洲斯托克50等，以實(shí)現(xiàn)地域和行業(yè)的多元化。

2、債券（30%）

政府債券：投資于不同國(guó)家的政府債券，如美國(guó)國(guó)債、德國(guó)國(guó)債等，以獲取穩(wěn)定的收益并降低風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)債券：選擇信用評(píng)級(jí)較高的企業(yè)債券，以獲得相對(duì)較高的收益。

國(guó)際債券基金：通過(guò)債券基金投資：多個(gè)國(guó)家的債券市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)債券投資的多元化。

3、房地產(chǎn)（10%）

REITS：投資于全球不同地區(qū)的房地產(chǎn)信托基金，以分散房地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)并獲取租金收入。直接投資：如果有條件和興趣，也可以考慮直接購(gòu)買海外房產(chǎn)。

4、大宗商品（5%）

黃金：作為傳統(tǒng)的避險(xiǎn)資產(chǎn)，黃金可以在一定程度上對(duì)沖通貨膨脹和貨幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)。

其他大宗商品：如石油、天然氣等，可以通過(guò)相關(guān)基金或etf進(jìn)行投資。

5、私募股權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)投資（10%）

私募股權(quán)：投資于未上市公司的股權(quán)，通常需要較長(zhǎng)的投資期限和較高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

風(fēng)險(xiǎn)投資：投資于初創(chuàng)企業(yè)或高科技公司，潛在回報(bào)高但風(fēng)險(xiǎn)也大。

6、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物（5%）

貨幣市場(chǎng)基金：保持一定比例的流動(dòng)性，以應(yīng)對(duì)突發(fā)的資金需求。

短期債券：如短期國(guó)債或高評(píng)級(jí)企業(yè)債，提供相對(duì)穩(wěn)定的收益和較低的風(fēng)險(xiǎn)。

注意事項(xiàng)

稅務(wù)規(guī)劃：了解不同國(guó)家和地區(qū)的稅收政策，合理規(guī)劃稅務(wù)，以減少稅負(fù)。

持續(xù)監(jiān)控與調(diào)整：定期審視投資組合的表現(xiàn)，根據(jù)市場(chǎng)變化和個(gè)人情況的變化，適時(shí)調(diào)整資產(chǎn)配置。

總之，全球資產(chǎn)配置是一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程，需要綜合考慮多種因素。

人口老齡化將如何影響投資決策？

人口老齡化對(duì)金融市場(chǎng)的影響是多方面的，它不僅改變了市場(chǎng)的供需結(jié)構(gòu)，還可能影響到利率、資產(chǎn)價(jià)格以及整體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)模式，具體如下：

1、儲(chǔ)蓄與投資需求的變化：隨著人口老齡化，勞動(dòng)年齡人口比例下降，可能會(huì)導(dǎo)致儲(chǔ)蓄率下降，進(jìn)而影響資本市場(chǎng)的資金供給，同時(shí)，人們可能會(huì)減少對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)投資的偏好，轉(zhuǎn)而尋求更穩(wěn)定和保守的投資策略。這可能導(dǎo)致對(duì)債券和固定收益產(chǎn)品的需求增加。

2、消費(fèi)模式的轉(zhuǎn)變：老年人口更傾向于消費(fèi)醫(yī)療保健、旅游、休閑等服務(wù)，這將促進(jìn)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展，同時(shí)也可能抑制其他行業(yè)的增長(zhǎng)。

3、資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)：老年人可能更傾向于居住在便于生活和醫(yī)療護(hù)理的地區(qū)，這可能會(huì)影響房地產(chǎn)投資的地理分布。

4、利率水平：為鼓勵(lì)消費(fèi)和投資，政府和中央銀行可能會(huì)采取低利率政策，這會(huì)影響債券和其他固定收益產(chǎn)品的回報(bào)。

面對(duì)這一趨勢(shì)，投資者確實(shí)需要調(diào)整其長(zhǎng)期投資策略以適應(yīng)新的市場(chǎng)環(huán)境。

1、多元化投資組合：考慮到不同年齡段人群的需求差異，投資者可以考慮增加對(duì)醫(yī)療健康、養(yǎng)老地產(chǎn)、旅游休閑等領(lǐng)域的投資比重。

2、長(zhǎng)期視角：鑒于人口老齡化是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)，投資者應(yīng)該有耐心，避免短期市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的恐慌情緒，選擇那些能夠提供穩(wěn)定現(xiàn)金流和長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的投資。

3、關(guān)注政策導(dǎo)向：政府為了應(yīng)對(duì)老齡化問(wèn)題，可能會(huì)出臺(tái)一系列政策措施，如稅收優(yōu)惠、養(yǎng)老金改革等，投資者應(yīng)密切關(guān)注這些政策動(dòng)向。

4、風(fēng)險(xiǎn)管理：由于人口老齡化帶來(lái)的不確定性增加，投資者需要更加重視風(fēng)險(xiǎn)管理，比如通過(guò)分散投資來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。

5、持續(xù)學(xué)習(xí)：了解最新的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和技術(shù)進(jìn)步，尤其是那些能夠滿足老齡化社會(huì)需求的技術(shù)和服務(wù)。

總之，人口老齡化是一個(gè)復(fù)雜的現(xiàn)象，它既帶來(lái)了挑戰(zhàn)也提供了機(jī)遇。投資者需要靈活調(diào)整策略，同時(shí)保持長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光，以適應(yīng)不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境。

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